Na visão geral das pessoas, o lubrificante serve principalmente para reduzir o atrito, isto é, facilitar o movimento e ainda reduzir ou eliminar o desgaste das peças. Entretanto, o lubrificante deve realizar uma série de outras funções, as quais se encontram listadas em seguida.
1. Controlar o atrito (lubrificar): usualmente reduzir ou eliminar o atrito.
2. Controlar o desgaste e o consumo de energia: usualmente reduzir ou eliminar o desgaste; em situações especiais, prover um desgaste controlado (acamamento de mancais, por exemplo); manter o consumo de energia o menor possível.
3. Controlar a temperatura (motores, mancais): usualmente efeito de refrigeração.
4. Controlar a corrosão: usualmente evitar a corrosão.
5. Isolar correntes elétricas: em equipamentos elétricos, porém também em motores e outros equipamentos.
6. Transmitir força (sistemas hidráulicos).
7. Amortecer choques (amortecedores, engrenagens).
8. Remover contaminantes (ação de lavagem, manter motores internamente limpos).
9. Vedar (motores, sistemas hidráulicos, graxas): em motores, evitar a fuga de gases da câmara de combustão, em outros equipamentos, evitar o ingresso de impurezas, por exemplo.
10. Transportar resíduos (fluídos de corte, motores): resíduos de operações de corte de metais, resíduos do desgaste interno de equipamentos, por exemplo.
